Wstęp
Ostatni miesiąc dla trzech najbliższych kontraktów przyniósł wzrosty na giełdzie MATIF. Blisko 3% zyskały notowania z zapadalnością na czerwiec 2018 r. Czynnikiem wspierającym były doniesienia zza oceanu m.in. prognozy o niższych nadchodzących zbiorach w Argentynie, a także gorsze niż poprzednio szacunki o areale zaczynających się zasiewach w Stanach Zjednoczonych. W stosunku do ubiegłego roku aktualne kontrakty kształtują się na poziomie niższym niż przed rokiem (zob. tab.).
| MATIF notowania kontraktów (w EUR/t) |
Kukurydza | ||
|---|---|---|---|
| czerwiec '18 | sierpień ’18 | listopad ’18 | |
| 09.04.2018 | 168,25 | 171,25 | 168,75 |
| 09.03.2018 | 163,50 | 169,00 | 168,25 |
| zmiana m/m | 2,8% | 1,3% | 0,3% |
| marzec ’17 | czerwiec ’17 | sierpień ’17 | |
| 10.04.2017 | 169,75 | 175,75 | 170,25 |
| Zmiana r/r | -1,0% | -2,6% | -0,9% |
Produkcja
15/16
| Kukurydza dane globalne mln t |
15/16 |
|---|---|
| pwierzchnia (mln ha) | 181,01 |
| plon (t/ha) | 5,38 |
| produkcja | 973,45 |
| zużycie | 968,23 |
| eksport | 144,91 |
| zapasy końcowe | 214,96 |
16/17 szac.
| Kukurydza dane globalne mln t |
16/17 szac. |
|---|---|
| pwierzchnia (mln ha) | 185,68 |
| plon (t/ha) | 5,79 |
| produkcja | 1075,97 |
| zużycie | 1061,17 |
| eksport | 141,71 |
| zapasy końcowe | 229,76 |
17/18 progn
styczeń 18
| Kukurydza dane globalne mln t |
17/18 progn styczeń 18 |
|---|---|
| pwierzchnia (mln ha) | 185,59 |
| plon (t/ha) | 5,66 |
| produkcja | 1044,56 |
| zużycie | 1066,73 |
| eksport | 150,82 |
| zapasy końcowe | 206,57 |
17/18 progn
luty 18
| Kukurydza dane globalne mln t |
17/18 progn luty 18 |
|---|---|
| pwierzchnia (mln ha) | 184,43 |
| plon (t/ha) | 5,65 |
| produkcja | 1041,73 |
| zużycie | 1068,41 |
| eksport | 151,52 |
| zapasy końcowe | 203,09 |
Zmiana m/m
| Kukurydza dane globalne mln t |
Zmiana m/m |
|---|---|
| pwierzchnia (mln ha) | -0,1% |
| plon (t/ha) | -0,2% |
| produkcja | -0,3% |
| zużycie | 0,2% |
| eksport | 0,5% |
| zapasy końcowe | -1,7% |
Zmiana r/r
| Kukurydza dane globalne mln t |
Zmiana r/r |
|---|---|
| pwierzchnia (mln ha) | -0,7% |
| plon (t/ha) | -2,4% |
| produkcja | -3,2% |
| zużycie | 0,7% |
| eksport | 6,9% |
| zapasy końcowe | -11,6% |
Źródło: USDA
Świat: W marcu globalny wolumen szacowanych zbiorów kukurydzy w sezonie 2017/18 praktycznie nie uległ zmianie w stosunku do lutowej prognozy USDA (Departament Rolnictwa USA). Tym samym produkcja w aktualnym sezonie pozostaje o ponad 3% niższa w stosunku 2016/17.
Kolejny miesiąc z rzędu redukowany jest zbiór w Argentynie, obecnie wynosi on 36 mln t (-12% r/r). Z kolei plon jest szacowany na poziomie 6,92 t/ha, czyli o 17% niższym r/r. Powodem spadków są niesprzyjające warunki pogodowe, głównie susza i wysokie temperatury, które utrzymywały się w ubiegłych miesiącach. Z podobnych powodów (susza) duży spadek w porównaniu z poprzednim sezonem odnotowano w RPA ( do 13 mln t, -26% r/r).
UE: Zgodnie z danymi USDA w aktualnym sezonie w Unii Europejskiej zebrano 61,14 mln t ziarna, czyli o 0,5% mniej niż w okresie 2016/17. Zaktualizowano szacunki dla Francji (14,3 mln t), Niemiec (4,5 mln t) i Rumunii (14,5 mln t).
Handel
Świat: W aktualnej prognozie globalny wolumen eksportu nie uległ większym zmianom i w marcowym raporcie USDA w dalszym ciągu nieznacznie przekracza 151 mln t. Eksport został zredukowany dla Argentyny do 25 mln t (-1,5 mln t m/m), ze względu na spodziewane niższe zbiory, i Brazylii do 31 mln t (-3,0 mln t m/m). Stany Zjednoczone z kolei zwiększyły wolumen do 56 mln t (+4,5 mln t), co jest wynikiem konkurencyjnych stawek i popytu ze strony odbiorców.
UE: Według stanu na marzec 2018 r. import ziarna kukurydzy w 2017/18 osiągnął 12,3 mln t. Eksport wyniósł z kolei 0,9 mln t.
Polska: Pierwsze dane za 2018 r. wskazują na znaczący spadek eksportu kukurydzy w styczniu. Wolumen wyniósł 96,5 tys., czyli o 54% mniej niż w pierwszym miesiącu 2017 r. Zmniejszeniu uległ również import ziarna, z 25 tys. t przed rokiem do 14 tys. t w styczniu 2018 r. (-44%).
Zużycie i zapasy
Świat: Zużycie globalne w aktualnym sezonie w porównaniu z danymi z lutego wzrosło i kształtuje się na poziomie powyżej 1 074 mln t (+0,7%). W stosunku do ubiegłego sezonu różnica wynosi 1,2%.
W marcowej publikacji USDA szacowany wolumen zapasów końcowych spadł poniżej 200 mln t pierwszy raz od sezonu 2014/15. Aktualnie wynosi 199,2 mln t (-2% m/m i -14% r/r). Mimo wzrostów, m.in. w Brazylii i UE, zmiana była na minus z uwagi na znaczącą redukcję w USA (z niespełna 60 mln t do 54 mln t) spowodowaną zwiększeniem eksportu.
Ceny
Luty: Po gwałtownych spadkach w styczniu, pierwsza połowa lutego na MATIF przebiegła pod znakiem wzrostów kukurydzy. Kontrakt marcowy przekroczył granicę 154 EUR. Po tym okresie miało miejsce kilka spadkowych sesji, jednak notowania wróciły do wzrostowego trendu i ostatniego dnia lutego osiągnęły 156 EUR.
Marzec: Od końca lutego notowania na MATIF umacniały się. Przyczyn wzrostu upatrywać można w zwiększonym zapotrzebowaniu importowym i obawach o warunki atmosferyczne w Ameryce Południowej. Jednak w połowie marca zarówno na MATIF jak i CBOT doszło do spadków. Kursy podążały za spadającą pszenicą, dodatkowy wpływ miały na nie również ruchy kapitału spekulacyjnego i deszcze, które obficie nawiedziły tereny upraw dotknięte przez susze.
Cena kukurydzy konsumpcyjnej w UE (EUR/t)
Źródło: Market Prices, DG AGRI – Unit C4, KE
Ceny w Polsce
W tygodniu kończącym się 25 marca br. cena tony suchej kukurydzy paszowej według danych MRiRW wyniosła 647 zł i była o 3% wyższa niż przed miesiącem. W porównaniu z analogicznym okresem sprzed roku stawki są niższe o 2,9%. W stosunku do roku 2016 r. kukurydza jest tańsza o 2,2%.
Dolnośląski Ośrodek Doradztwa Rolniczego opublikował stawki oferowane przez skupy na terenie województwa dolnośląskiego w połowie marca 2018 r. Kukurydza sucha kosztowała średnio 607 zł/t (wzrost m/m o 1,2%), od maksymalnie 580 zł/t do 650 zł/t.
Średnia miesięczna cena kukurydzy paszowej zgodnie z systemem informacji MRiRW w lutym 2018 r. wyniosła 631 zł za tonę. W ujęciu miesięcznym jest to wzrost o 2,1%. W porównaniu z lutym ubiegłego roku bieżąca cena jest niższa o 3,7%.
Kontakt
Waldemar Raczkiewicz
Ekspert ekonomiczny
+48 77 401 35 65
waldemar.raczkiewicz@ing.pl
Artur Waraksa
Ekspert ekonomiczny
+48 77 401 35 67
artur.waraksa@ing.pl
Artur Markowski
Dyrektor Regionalny ds. Korporacyjnych
Region Korporacyjny Opole
+48 77 401 35 05
artur.markowski@ing.pl