Serwis ekonomiczny
Dziennik
|
19
kwi
2019 |
Indeksy PMI w strefie euro ponownie rozczarowały. W Polsce silne wyniki przemysłu.Według wstępnego szacunku indeks PMI composite dla strefy euro spadł w kwietniu z 51,6 do 51,3pkt, poniżej rynkowych oczekiwań (51,8pkt). Ponownie pogorszyły się oceny w sektorach usługowych – subindeks spadł z 53,3pkt do 52,5pkt. |
|
18
kwi
2019 |
Stabilizacja koniunktury w europejskim przemyśle. Silny spadek dynamiki płac w Polsce.Dzisiaj poznamy wstępne szacunki indeksów PMI w strefie euro. Rynkowe oczekiwania wskazują na odbicie nastrojów w sektorze przemysłowym 47,5 do 48pkt, podobnie kształtuje się nasza prognoza. |
|
17
kwi
2019 |
Ekspansja kredytowa podtrzymała wzrost w Chinach. Słaba sprzedaż aut w UE.Dynamika wzrostu PKB w Chinach w 1kw ustabilizowała się na poziomie 6,4%r/r, powyżej rynkowych prognoz (6,3%). Pozytywne zaskoczenie było efektem m.in. silniejszej aktywności sektora przemysłowego – dynamika produkcji wzrosła w marcu z 5,3% do 8,5%r/r, powyżej oczekiwań (5,9%). |
|
16
kwi
2019 |
Zmiany w OFE są korzystne dla rynku długu, ale generują ryzyko budżetowe po 2021. Oznaczają finansowanie dzisiejszych wydatków wyborczych kosztem przyszłych budżetów i wpływów jednorazowych. Mogą zaszkodzić wiarygodności systemu i zaufaniu do PPK.Agencja Reutera podała, że Komisja Europejska przygotowuje odpowiedź na planowane przez administracje USA cła wymierzone m.in. we francuskiego Airbusa, powołując się na anonimowe źródła. Według Reutera cła mogą objąć towary o wartości US$22,6mld – najprawdopodobniej symetrycznie obejmą Boeinga. |
|
15
kwi
2019 |
Silna kondycja amerykańskiej gospodarki w 1kw19. Dziś poznamy projekt reformy OFE.W środę poznamy wysokość deficytu w bilansie handlowym USA w lutym. Spodziewamy się jego dalszego spadku z US$51,1mld do 50mld, poniżej rynkowych prognoz (53,8mld). Lepsza kontrybucja eksportu netto będzie wspierać silniejszy wzrost dynamiki PKB w 1kw. |
|
12
kwi
2019 |
Koniunktura w europejskim przemyśle ciągle słaba. S&P nie zmieni ratingu Polski.Dzisiaj poznamy dane o produkcji przemysłowej w strefie euro w lutym. Mediana prognoz wskazuje na drobny wzrost dynamiki z -1,1% do -0,9%r/r, jednak po pozytywnych zaskoczeniach we Francji i Włoszech finalna dynamika najprawdopodobniej przekroczy rynkowe prognozy. |
|
11
kwi
2019 |
ECB coraz bardziej zaniepokojony stanem koniunktury w Eurolandzie. Termin Brexit przedłużony, szanse na porozumienie niskie.Przedstawiciele Unii Europejskiej zgodzili się na opóźnienie Brexitu do 31 października 2019. Wielka Brytania będzie musiała w związku z tym zorganizować wybory do Parlamentu Europejskiego. |
|
10
kwi
2019 |
MFW pesymistycznie o światowym PKB i polskim deficycie budżetowym. Dziś szczyt UE dot. Brexit.Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) zrewidował w dół prognozy światowego wzrostu PKB. Szacunek na 2019 obniżono aż o 0,4pp do 3,3%r/r, w 2020 o 0,1pp do 3,6%r/r. Niższa dynamika wzrostu w 2019 prognozowana jest w USA (z 2,5% do 2,3%r/r). |
|
9
kwi
2019 |
D.Trump bliski porozumienia z Chinami, ale zaczyna straszyć Europę.Administracja USA rozważa podwyższenie ceł na towary importowane z Unii Europejskiej o wartości US$11mld. Wśród wymienionych dóbr znajdują się m.in. produkty rolne, wino oraz dobra luksusowe takie jak niektóre marki motocykli oraz helikopterów. Deklarowanym powodem nowych ceł są nielegalne subsydia, jakie państwa UE przekazują producentowi samolotów Airbusowi. |
|
8
kwi
2019 |
EBC nie zmieni polityki depozytowej w tym tygodniu. S&P łagodnie o zmianach w Polsce.W środę zakończy się posiedzenie EBC. Po ostatnich minutes i komentarzach prezesa M.Draghiego wśród uczestników rynku pojawiają się oczekiwania wprowadzenia mechanizmu różnicowania wysokości stóp procentowych dla aktywów lokowanych w bankach centralnych strefy euro. |
| ... |
Tygodnik
Tygodnik ING 02-07.04.2019
Złagodzenie tonu Fed i ECB, a także banków centralnych w regionie powinno utrzymać łagodne nastawienie RPP.
- Ubiegły tydzień przyniósł stabilizację rentowności amerykańskich dziesięciolatek (2,43%) oraz spadek rentowności niemieckich Bundów (o 3pb). Był to efekt m.in. kolejnych informacji sugerujących spowolnienie w Chinach (słabe wyniki przedsiębiorstw) i niepokojów związanych z Brexit. Rynki gołębio zareagowały również na wypowiedź M.Draghiego sugerującą możliwość wprowadzenia różnej wysokości stopy depozytowej dla aktywów lokowanych w EBC. Negatywny sentyment dla ryzyka sprzyjał amerykańskiemu dolarowi – kurs €/US$ obniżył się z 1,13 do 1,12. Reakcja złotego była umiarkowana – wahania oscylowały wokół 4,29-4,30.
- W nadchodzącym tygodniu poznamy dane o aktywności w Niemczech oraz amerykańskim rynku pracy. Zarówno nasze jak i rynkowe prognozy wskazują na pewną niewielką poprawę wyników gospodarczych względem słabych stycznia i grudnia. Materializacja prognoz powinna przerwać spadki rentowności. Najprawdopodobniej jednak informacje te będą miały zbyt małe znaczenie aby wywołać ich wzrost - ostatnie wystąpienia banków centralnych wskazują na gołębi zwrot w polityce. Nie widać także odbicia w globalnymprzemyśle. Takie otoczenie dalej sprzyja utrzymaniu się €/US$ na niższym poziomie (1,12).
- Bieżące otoczenie pozostaje pozytywne dla złotego, chociaż wahania €/PLN najprawdopodobniej będą ograniczone. Nasze modele wskazują, że złoty jest poprawnie wyceniany wobec większości walut rynków rozwiniętych, czy regionu CEE. Również dzienna zmienność złotego spadła do poziomów ze stycznia czy drugiej połowy 2018. W nadchodzących tygodniach spodziewamy spadku €/PLN do 4,27.Wcałym 2kw para oscylować będzie w przedziale 4,27 – 4,35.
- Spodziewamy się osłabienia POLGBs w relacji do rynków bazowych i wzrostu asset swap spread o ok 3-4pb w tym tygodniu. Ruch ten powoli wyczerpuje się. Wkolejnych tygodniach możemy spodziewać się raczej spłaszczenia krzywej.
MonitorING
|
28
sty
2019 |
MonitorING.PL 25.01.2019Głębsze od oczekiwań spowolnienie globalne. Koniunkturę w Polsce obroni stymulacja budżetowa i cykl środków unijnych. |
|
16
lip
2018 |
MonitorING.PL 13.07.2018Niepewny globalny wzrost gospodarczy. Dobra koniunktura w Polsce mimo spowolnienia w strefie euro. |
|
16
lut
2018 |
Wysoki wzrost PKB wymusi dalsze zacieśnienie polityk Fedi EBCWysoki wzrost PKB wymusi dalsze zacieśnienie polityk Fedi EBC. Odbicie inwestycji podtrzyma dynamikę PKB w Polsce. |