Serwis ekonomiczny

Wybierz rok Wybierz miesiąc
  • Dziennik

  • Tygodnik

  • MonitorING

Dziennik

5
gru
2019

Mieszane dane z USA. Niemiecki przemysł na razie słaby. Rada niechętna do zmian.

Według danych agencji ADP zatrudnienie w sektorze prywatnym USA w grudniu wzrosło o skromne 67tys. wobec 121tys. nowych etatów przed miesiącem. To wynik zdecydowanie słabszy od konsensusu na poziomie 135tys. Jednak w tym miesiącu lepiej nadmiernie nie sugerować się wskazaniami ADP, widzimy rozbieżne komentarze jak strajk w GM wpłynął na wskazania ADP.

Więcej
4
gru
2019

Trump ponownie „wywraca stół”, trik negocjacyjny albo zmiana strategii. Dzisiaj indeks ISM dla usług w USA. Mocne odbicie kolejnego indeksu z Chin.

Prezydent D.Trump stwierdził, że nie spieszy się z zawarciem umowy handlowej z Chinami i dopuszcza możliwość opóźnienia jej aż na czas po wyborach prezydenckich w USA w listopadzie 2020. Administracja USA dodaje, że cła na US$160mld wejdą w życie 15 grudnia, jeżeli nie zostanie podpisane porozumienie USA-Chiny do tego czasu.

Więcej
3
gru
2019

Prezydent USA otwiera nowy front przeciw manipulatorom walutowym. Wzrost cen prądu w 2020 dla gospodarstw domowych.

Prezydent USA D.Trump poinformował, że planuje wprowadzić cła na import stali i aluminium z Brazylii oraz Argentyny (stawki kolejno 25% i 10%). Od marca 2018 oba kraje były wyłączone z barier na podstawie bilateralnych porozumień handlowych. Według tweetu D.Trumpa decyzja podyktowana jest silnym osłabieniem walut obydwu gospodarek.

Więcej
2
gru
2019

Ryzyko rozpadu koalicji w Niemczech. Poprawa koniunktury w Chinach. Słaba konsumpcja i inwestycje w Polsce.

Przedstawiciele niemieckiej partii SPD doprowadzili do zmiany władz ugrupowania. Dotychczasowy minister finansów O.Scholz oraz jego współpartner K.Geywitz ulegli w głosowaniu przeciwnikom koalicji z CDU/CSU N.Walter-Borjansowi oraz S.Esken.

Więcej
29
lis
2019

Słabe dane o sprzedaży w Niemczech. Złoty słabnie po orzeczeniu Sądu Najwyższego.

Dynamika sprzedaży detalicznej w Niemczech spadła w listopadzie z 3,4% do 0,8%r/r, istotnie poniżej prognoz (3%). Pierwsze szacunki dynamiki prezentują obraz ze stosunkowo wąskiej grupy sklepów – dlatego też, szacunki są często rewidowane.

Więcej
28
lis
2019

Bez zmian polityki EBC w najbliższych miesiącach.

Wczoraj poznaliśmy wypowiedzi kilku przedstawicieli Rady Prezesów EBC. Główny Ekonomista banku P.Lane stwierdził, że przegląd polityki pieniężnej najprawdopodobniej nie przyniesie istotnych zmian w nadchodzących miesiącach.

Więcej
27
lis
2019

Solidny wzrost amerykańskiego PKB w 3kw. Chińskie firmy odczuwają skutki konfliktu handlowego z USA.

Dziś poznamy drugi szacunek PKB w 3kw. Najprawdopodobniej potwierdzi on dynamikę na poziomie 1,9%kw/kw po zannualizowaniu. Dane opublikowane po ogłoszeniu wstępnego szacunku sugerują małe szanse na zaskoczenia.

Więcej
26
lis
2019

Wstępne porozumienie handlowe USA i Chin coraz bliżej. Poprawa ocen koniunktury w niemieckich usługach.

Chiński dziennik Global Times powołując się na źródła z administracji Państwa Środka doniósł, że uzyskano szeroki konsensus odnośnie spornych kwestii w negocjacjach handlowych z USA. Również amerykański sekretarz obrony R.O’Brien stwierdził, że istnieją realne szanse na zakończenie rokowań do końca roku.

Więcej
25
lis
2019

Pogorszenie koniunktury w strefie euro. W Polsce silny spadek produkcji budowlanej. W przemyśle dobre wyniki eksporterów.

Wskaźnik łączny PMI dla strefy euro spadł z 50,6 do 50,3pkt. Bieżący poziom sugeruje stagnację europejskich gospodarek. Słabsze wyniki związane są z pogorszeniem się nastroju w usługach – komponent obniżył się z 52,2 do 51,5pkt.

Więcej
22
lis
2019

Odbicie PMI w strefie euro. Spadek dynamiki płac w Polsce.

Według nieoficjalnych informacji South Morning China Post (chiński dziennik) amerykańska administracja może opóźnić wprowadzenie podwyżek ceł na chińskie towary na czas trwania rozmów handlowych. Wzrost barier pierwotnie planowany jest na 15 grudnia.

Więcej

Tygodnik

Tygodnik ING 29-04.05.2019

30 maj 2019

Wybory europejskie zmniejszają szanse na kolejny impuls fiskalny w Polsce. Ich wynik jest lekko pozytywny dla polskich obligacji.

  • W ubiegłym tygodniu rentowności dziesięciolatek na rynkach bazowych obniżyły się o 2pb w Niemczech oraz 8pb w USA. Kurs €/US$ wzrósł do 1,12. To efekt obaw inwestorów o globalną koniunkturę w obliczu nowej eskalacji wojen handlowych, spotęgowany słabymi PMI z USA. POLGBs umocniły się w ślad za rynkami bazowymi, a €/PLN wahał się wokół 4,30.
  • Tydzień rozpoczął się dalszym spadkiem dochodowości Bundów po doniesieniach o możliwym objęciu Włoch procedurą nadmiernego deficytu. Z uwagi na święto w USA handlu Treasuries nie było, a €/US$ utrzymał się blisko 1,12. €/PLN i POLGBs zakończyły poniedziałkowy handel bez większych zmian.
  • W ciągu tygodnia-dwóch kurs €/US$ powinien znów zbliżyć się do 1,11. Wspólnej walucie ciążą obawy związane z koniunkturą – ostatnia runda działań protekcjonistycznych może skutkować kolejnym pogorszeniem danych o aktywności oraz ocen perspektyw gospodarczych. W najbliższych dniach nie ma kluczowych danych z głównych gospodarek, więc umiarkowanie negatywny sentyment na rynkach powinien się utrzymać.
  • Rentowności na głównych rynkach długu prawdopodobnie pozostaną niskie w tym tygodniu. Inwestorzy obawiają się konsekwencji globalnego protekcjonizmu dla wzrostu. Na postępy w rozmowach handlowych USA i Chin prawdopodobnie trzeba będzie poczekać nawet kilka miesięcy. Naszym zdaniem rosną szanse, że Fed jednak obniży stopy w 2020 roku.
  • Ostateczne wyniki wyborów do europarlamentu w Polsce sugerują, że szanse na kolejny impuls fiskalny są małe. Inwestorzy zagraniczni są mocno niedoważeni w POLGBs, a podaże długu w 2poł19 będą nieco niższe od 2poł18, a w 2020 nawet bliskie 10-20mld PLN (vs około 35 mld w 2019). To sugerowałoby umocnienie POLGBs, jednak napływ nowego kapitału zagranicznego hamuje relatywnie niska rentowność POLGBs wobec benchmarku GBI i perspektywa odbicia CPI. Dlatego spodziewamy się zawężenia asset swapów, do 5pb na długim końcu w skali tygodnia.
  • W naszej ocenie kurs €/PLN pogłębi spadek do dolnej granicy obecnej konsolidacji (4,27) w ciągu dwóch tygodni. Po wyborach do europarlamentu uwaga inwestorów powinna skupić się sytuacji gospodarczej w kraju. Ostatnie dane sugerują utrzymanie bardzo dobrej koniunktury w 2kw19. Złoty powinien pozostać również relatywnie mało wrażliwy na napięcia związane z polityką handlową USA z uwagi na małe powiązania handlowe Polski z USA, czy gospodarkami azjatyckimi.

MonitorING

19
cze
2019

MonitorING.PL 19.06.2019

Polska opiera się globalnemu spowolnieniu kosztem nadmiernej ekspansji budżetowej.

Więcej
28
sty
2019

MonitorING.PL 25.01.2019

Głębsze od oczekiwań spowolnienie globalne. Koniunkturę w Polsce obroni stymulacja budżetowa i cykl środków unijnych.

Więcej
16
lip
2018

MonitorING.PL 13.07.2018

Niepewny globalny wzrost gospodarczy. Dobra koniunktura w Polsce mimo spowolnienia w strefie euro.

Więcej
16
lut
2018

Wysoki wzrost PKB wymusi dalsze zacieśnienie polityk Fedi EBC

Wysoki wzrost PKB wymusi dalsze zacieśnienie polityk Fedi EBC. Odbicie inwestycji podtrzyma dynamikę PKB w Polsce.

Więcej