Wstęp

Najbliższy kontrakt z kukurydzą na Euronext/Matif z terminem zapadalności na marzec przyszłego roku odnotował wzrosty w ostatnich tygodniach. Na przestrzeni miesiąca umocnił się o ponad 2%, kolejne dwa kontrakty podrożały jeszcze bardziej. Jednak w stosunku do danych sprzed roku bieżące stawki są o ok. 9% niższe (zob. tab.).

MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
marzec'25 czerwiec'26 sierpień'26
14.11.25 189,25 192,50 196,50
14.10.25 185,00 185,25 188,50
zmiana m/m 2,3% 3,9% 4,2%
  marzec'25 czerwiec'25 sierpień'25
14.11.24 207,25 211,50 215,25
zmiana r/r -8,7% -9,0% -8,7%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'25 litopad'25 marzec'25
27.06.25 196,50 199,00 205,00
27.05.25 199,25 200,75 206,75
zmiana m/m -1,4% -0,9% -0,8%
  sierpień'24 listopad'24 marzec'25
27.06.24 207,75 207,00 210,00
zmiana r/r -5,4% -3,9% -2,4%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'25 litopad'25 marzec'25
27.06.25 196,50 199,00 205,00
27.05.25 199,25 200,75 206,75
zmiana m/m -1,4% -0,9% -0,8%
  sierpień'24 listopad'24 marzec'25
27.06.24 207,75 207,00 210,00
zmiana r/r -5,4% -3,9% -2,4%

 

MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%

Produkcja

Źródło: USDA

Świat: W związku z tzw. zamknięciem rządu (government shutdown) w Stanach Zjednoczonych ostatnią publikacją USDA (Departament Rolnictwa USA) dotyczącą globalnych upraw kukurydzy pozostaje wrześniowy raport. W rozpoczętym sezonie 2025/26 nie przyniósł dużych zmian. W stosunku do wcześniejszej prognozy doszło do minimalnego spadku plonowania i produkcji, która nie została skompensowana wyższym areałem. Wolumen niespełna 1287 tys. t jest blisko 5% wyższy niż w sezonie 2024/25. Także pozostałe kategorie są na wyższym poziomie w porównaniu z wcześniejszym okresem.

UE: USDA szacuje produkcję kukurydzy w Unii Europejskiej w roku sezonie 2025/26 na 55,3 mln t, co stanowi spadek o 2,7 mln t (5%) w porównaniu z sierpniowymi danymi. To także 4 mln t mniej (-7%) w porównaniu z ubiegłym rokiem i 12% poniżej pięcioletniej średniej. Szacuje się, że powierzchnia zbiorów wyniesie 8,0 mln ha co stanowi spadek o 50 tys. ha w porównaniu z poprzednim miesiącem, i 8% poniżej poziomu z ubiegłego roku i o 10% mniej pięcioletniej średniej. Plony szacowane są na 6,91 t/ha, co stanowi spadek w porównaniu z 7,21 t/ha w poprzednim miesiącu, ale wzrost w porównaniu z 6,81 t/ha w ubiegłym roku i średnią z 5 lat wynoszącą 7,06 t/ha.

Handel

Świat: We wrześniowej prognozie globalny eksport przekroczył pułap 200 mln t. To nieznaczna podwyżka względem sierpniowego raportu. Jednak w stosunku do ubiegłego sezonu 2024/25 różnica wynosi blisko 5%. Największymi dostawcami ziarna w aktualnym okresie będą USA (75 mln t), Brazylia (42 mln t) i Argentyna (37 mln t).

UE: Początek sezonu 2025/26 utrzymuje słabsze tempo eksportu kukurydzy z krajów Unii Europejskiej. Dynamika w ostatnich tygodniach nieco przyśpieszyła i wolumen przekroczył 412 tys. t, jednak to wciąż mniej niż przed rokiem (o ponad 18%). Najwięcej ziarna trafiło do Wielkiej Brytanii (30%). Import też zwiększa tempo. Wartość ponad 5 375 tys. t jest wciąż o 26% niższa niż w okresie 2024/25. Najwięcej kukurydzy sprowadzono z Brazylii (53% ogółu).

Polska: Według wstępnych danych MRiRW w pierwszych ośmiu miesiącach 2025 r. wyeksportowano z Polski ponad 1 708 tys. t kukurydzy. Tempo jest nieco niższe niż przed rokiem. W stosunku do analogicznego okresu 2024 r. wysyłki są niespełna 3% mniejsze. Najwięcej ziarna trafiło do Niemiec (39%). Import jest niewielki i w początkowych okresach 2025 r. wyniósł 88 tys. t. To o 29% mniej niż przed rokiem. Największym udział w dostawach miała Argentyna (42%).

Zużycie i zapasy

Konsumpcja kukurydzy w aktualnym sezonie jest wyższa niż przed rokiem. Zmiana jest jednak niższa niż w przypadku produkcji. W najnowszym opracowaniu USDA zużycie utrzymuje się poniżej 1290 mln t. To bez zmian w stosunku do lipcowych danych i o ponad 2% więcej niż w sezonie 2024/25.

Po wcześniejszych podwyżkach, wrześniowa aktualizacja danych przyniosła korektę. Aktualny poziom nieznacznie przekracza 281 mln t. W stosunku do danych sierpniowych spadł minimalnie o 0,4%. W stosunku do wcześniejszego sezonu jest niższy o 1%.

Ceny

Początek września dla listopadowego kontraktu na kukurydzę przebiegł pod znakiem niewielkiej tendencji wzrostowej, która utrzymywała się (po drodze z niewielką korektą) do połowy miesiaca. Jednak po przekroczeniu poziomu 190 EUR szybko doszło do korekty, która trwała już do końca września. Kukurydza straciła w tym okresie niemal 10 EUR.

Zblizający się do daty zapadalności kontrakt listopadowy charakteryzował się stabilnym trendem cenowym. Przez większość października, ceny utrzymywały się blisko poziomu 185 EUR. Dopiero na przełomie października i listopada wraz z malejącym zainteresowaniem przekroczył 190 EUR.

Cena kukurydzy paszowej w UE (EUR/t)

Źródło: Market Prices, DG AGRI – Unit C4, KE

Ceny w Polsce

Według danych MRiRW w tygodniu kończącym się 2 listopada 2025 r. cena tony suchej kukurydzy paszowej wyniosła 740 zł. W porównaniu z analogicznym okresem 2024 r. stawka jest niższa o 9% (-72 zł). Z kolei w stosunku do początku listopada 2023 r. aktualna cena jest niższa o 69 zł (8,5%). Ceny za mokre ziarno kształtują się ok. 440 zł (118 zł mniej r/r, -21% r/r).

Dolnośląski Ośrodek Doradztwa Rolniczego opublikował stawki oferowane przez skupy na terenie województwa dolnośląskiego w połowie października 2025 r. Kukurydza sucha kosztowała od 600 do 700 zł/t, średnio 640 zł/t, czyli 110 zł mniej niż przed miesiącem. Kukurydza mokra wyceniana była na 380 – 450 zł/t, średnio 422 zł.

Zgodnie z systemem informacji MRiRW kukurydza paszowa we wrześniu 2025 r. odnotowała podwyżkę. Wartość 948 zł/t w ujęciu miesięcznym była o 22 zł wyższa. W porównaniu z wrześniem 2024 r. stawka jest wyższa o 127 zł (+16%).

Kontakt

Anna Małek
Ekspert ekonomiczny

anna.malek@ing.pl

 

Artur Waraksa
Ekspert ekonomiczny

artur.waraksa@ing.pl