Wstęp

Najbliższy kontrakt z kukurydzą na Euronext/Matif z terminem zapadalności na marzec przyszłego roku w ostatnich tygodniach kształtował się dość stabilnie. Większość miesiąca plasował się miedzy 190 a 185 EUR, tracąc niespełna 1% w stosunku do danych z początku listopada. W podobnym stopniu zachowywały się dwa kolejne kontrakty. Jednak w stosunku do danych sprzed roku różnica cen jest znacznie wyższa (zob. tab.).

MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
marzec'26 czerwiec'26 sierpień'26
8.12.25 187,75 189,75 195,00
7.11.25 189,25 193,00 197,00
zmiana m/m -0,8% -1,7% -1,0%
  marzec'25 czerwiec'25 sierpień'25
9.12.24 206,00 213,50 216,75
zmiana r/r -8,9% -11,1% -10,0%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'25 litopad'25 marzec'25
27.06.25 196,50 199,00 205,00
27.05.25 199,25 200,75 206,75
zmiana m/m -1,4% -0,9% -0,8%
  sierpień'24 listopad'24 marzec'25
27.06.24 207,75 207,00 210,00
zmiana r/r -5,4% -3,9% -2,4%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'25 litopad'25 marzec'25
27.06.25 196,50 199,00 205,00
27.05.25 199,25 200,75 206,75
zmiana m/m -1,4% -0,9% -0,8%
  sierpień'24 listopad'24 marzec'25
27.06.24 207,75 207,00 210,00
zmiana r/r -5,4% -3,9% -2,4%

 

MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%

Produkcja

Źródło: USDA

Świat: W związku z tzw. zamknięciem rządu (government shutdown) w Stanach Zjednoczonych ostatnią publikacją USDA (Departament Rolnictwa USA) dotyczącą globalnych upraw kukurydzy pozostaje wrześniowy raport. W rozpoczętym sezonie 2025/26 nie przyniósł dużych zmian. W stosunku do wcześniejszej prognozy doszło do minimalnego spadku plonowania i produkcji, która nie została skompensowana wyższym areałem. Wolumen niespełna 1287 tys. t jest blisko 5% wyższy niż w sezonie 2024/25. Także pozostałe kategorie są na wyższym poziomie w porównaniu z wcześniejszym okresem.

UE: USDA szacuje produkcję kukurydzy w Unii Europejskiej w roku sezonie 2025/26 na 55,3 mln t, co stanowi spadek o 2,7 mln t (5%) w porównaniu z sierpniowymi danymi. To także 4 mln t mniej (-7%) w porównaniu z ubiegłym rokiem i 12% poniżej pięcioletniej średniej. Szacuje się, że powierzchnia zbiorów wyniesie 8,0 mln ha co stanowi spadek o 50 tys. ha w porównaniu z poprzednim miesiącem, i 8% poniżej poziomu z ubiegłego roku i o 10% mniej pięcioletniej średniej. Plony szacowane są na 6,91 t/ha, co stanowi spadek w porównaniu z 7,21 t/ha w poprzednim miesiącu, ale wzrost w porównaniu z 6,81 t/ha w ubiegłym roku i średnią z 5 lat wynoszącą 7,06 t/ha.

Handel

Świat: We wrześniowej prognozie globalny eksport przekroczył pułap 200 mln t. To nieznaczna podwyżka względem sierpniowego raportu. Jednak w stosunku do ubiegłego sezonu 2024/25 różnica wynosi blisko 5%. Największymi dostawcami ziarna w aktualnym okresie będą USA (75 mln t), Brazylia (42 mln t) i Argentyna (37 mln t).

UE: Początek sezonu 2025/26 utrzymuje słabsze tempo eksportu kukurydzy z krajów Unii Europejskiej. Dynamika w ostatnich tygodniach dodatkowo osłabła, wolumen przekroczył 498 tys. t, to wciąż mniej niż przed rokiem (o ponad 37%). Najwięcej ziarna trafiło do Wielkiej Brytanii (32%). Import z kolei nieco zwiększył tempo. Jednak artość ponad 6 740 tys. t jest wciąż o 22% niższa niż w okresie 2024/25. Najwięcej kukurydzy sprowadzono z Brazylii (43% ogółu).

Polska: Według wstępnych danych MRiRW w pierwszych trzech kwartałach 2025 r. wyeksportowano z Polski blisko 1 787 tys. t kukurydzy. Tempo jest nieco niższe niż przed rokiem. W stosunku do analogicznego okresu 2024 r. wysyłki są niespełna 7% mniejsze. Najwięcej ziarna trafiło do Niemiec (39%). Import jest niewielki i w początkowych okresach 2025 r. wyniósł niespełna 96 tys. t. To o 24% mniej niż przed rokiem. Największym udział w dostawach miała Argentyna (39%).

Zużycie i zapasy

Konsumpcja kukurydzy w aktualnym sezonie jest wyższa niż przed rokiem. Zmiana jest jednak niższa niż w przypadku produkcji. W najnowszym opracowaniu USDA zużycie utrzymuje się poniżej 1290 mln t. To bez zmian w stosunku do lipcowych danych i o ponad 2% więcej niż w sezonie 2024/25.

Po wcześniejszych podwyżkach, wrześniowa aktualizacja danych przyniosła korektę. Aktualny poziom nieznacznie przekracza 281 mln t. W stosunku do danych sierpniowych spadł minimalnie o 0,4%. W stosunku do wcześniejszego sezonu jest niższy o 1%.

Ceny

Zblizający się do daty zapadalności kontrakt listopadowy charakteryzował się stabilnym trendem cenowym. Przez większość października, ceny utrzymywały się blisko poziomu 185 EUR. Dopiero na przełomie października i listopada wraz z malejącym zainteresowaniem przekroczył 190 EUR.

Najbliższym notowanym stał się kontrakt z terminem zapadalności na marzec 2025 r. Najwyższy poziom cen został osiągnięty na początku listopada (ponad 192 EUR). W dalszej częsci miesiąca stawki w większości kształtowały w pułapie między 185, a 190 EUR.

Cena kukurydzy paszowej w UE (EUR/t)

Źródło: Market Prices, DG AGRI – Unit C4, KE

Ceny w Polsce

Według danych MRiRW w tygodniu kończącym się 23 listopada 2025 r. cena tony suchej kukurydzy paszowej wyniosła 740 zł. W porównaniu z analogicznym okresem 2024 r. stawka jest niższa o 10% (-87 zł). Z kolei w stosunku do końca listopada 2023 r. aktualna cena jest niższa o 96 zł (11,5%). Ceny za mokre ziarno kształtują się ok. 434 zł (116 zł mniej r/r, -21% r/r).

Dolnośląski Ośrodek Doradztwa Rolniczego opublikował stawki oferowane przez skupy na terenie województwa dolnośląskiego w połowie listopada 2025 r. Kukurydza sucha kosztowała od 600 do 690 zł/t, średnio 638 zł/t, czyli 2 zł mniej niż przed miesiącem. Kukurydza mokra wyceniana była na 390 – 430 zł/t, średnio 418 zł (4 zł mniej m/m).

Zgodnie z systemem informacji MRiRW kukurydza paszowa w październiku 2025 r. odnotowała obniżkę. Wartość 758 zł/t w ujęciu miesięcznym była o 20% niższa (-189 zł). W porównaniu z październikiem 2024 r. stawka jest niższa o 43 zł (-5%).

Kontakt

Anna Małek
Ekspert ekonomiczny

anna.malek@ing.pl

 

Artur Waraksa
Ekspert ekonomiczny

artur.waraksa@ing.pl