Wstęp

Na Euronext/Matif kontrakt na kukurydzę z terminem zapadalności na marzec w ostatnich tygodniach umacniał się. W mniejszym stopniu wzrosły dwa kolejne (czerwiec i sierpień). Zbliżając się do 194 EUR kukurydza notuje kilkumiesięczne maksimum. W porównaniu do danych sprzed roku bieżące wyceny są na zdecydowanie niższym poziomie.

MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
marzec'26 czerwiec'26 sierpień'26
20.01.26 192,00 191,50 194,50
19.12.25 186,75 187,75 192,25
zmiana m/m 2,8% 2,0% 1,2%
  marzec'25 czerwiec'25 sierpień'25
20.01.25 214,25 219,00 223,75
zmiana r/r -10,4% -12,6% -13,1%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'25 litopad'25 marzec'25
27.06.25 196,50 199,00 205,00
27.05.25 199,25 200,75 206,75
zmiana m/m -1,4% -0,9% -0,8%
  sierpień'24 listopad'24 marzec'25
27.06.24 207,75 207,00 210,00
zmiana r/r -5,4% -3,9% -2,4%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'25 litopad'25 marzec'25
27.06.25 196,50 199,00 205,00
27.05.25 199,25 200,75 206,75
zmiana m/m -1,4% -0,9% -0,8%
  sierpień'24 listopad'24 marzec'25
27.06.24 207,75 207,00 210,00
zmiana r/r -5,4% -3,9% -2,4%

 

MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%

Produkcja

Źródło: USDA

Świat: Grudniowa publikacja USDA (Departament Rolnictwa USA) nie wprowadziła istotnych zmian w globalnym bilansie kukurydzy. Areał i produkcja została minimalnie skorygowana. W dalszym ciągu pozostaje powyżej poziomu z ubiegłego sezonu. Światowe zbiory są rekordowe i oscylują blisko 1 273 mln t. Głównym motorem wzrostu jest duża podwyżka w USA. W ujęciu r/r produkcja kukurydzy wzrosła tam o 12,5%.

Handel

Świat: Obroty handlowe dotyczące kukurydzy spadły w najnowszej prognozie USDA. Po krótkim okresie z przekroczeniem 200 mln t, wolumen ponownie kształtuje się poniżej 198 mln t. Korektę spadkową w porównaniu z wcześniejszą prognozą odnotowuje Argentyna (z 35 do 33 mln t) i Ukraina (z 24,5 do 23 mln t) co przeważyło nad wzrostem w USA (z 77 do 80 mln t).

UE: Na półmetku sezonu 2025/26 utrzymuje słabsze tempo eksportu kukurydzy z krajów Unii Europejskiej. Dynamika w ostatnich tygodniach nieco się poprawiła, wolumen przekroczył 682,7 tys. t. Jednak to wciąż mniej niż przed rokiem (o 35%). Najwięcej ziarna trafiło do Wielkiej Brytanii (28%). Swoje tempo zwiększa też import. Jednak wartość blisko 9 175 tys. t jest wciąż o 19% niższa niż w okresie 2024/25. Najwięcej kukurydzy sprowadzono ze Stanów Zjednoczonych (32% ogółu).

Polska: Według wstępnych danych MRiRW w pierwszych dziesięciu miesiącach 2025 r. wyeksportowano z Polski ponad 2 055 tys. t kukurydzy. Tempo jest nieco niższe niż przed rokiem. W stosunku do analogicznego okresu 2024 r. wysyłki są 17% mniejsze. Najwięcej ziarna trafiło do Niemiec (39%). Import jest niewielki i w początkowych okresach 2025 r. wyniósł niespełna 99 tys. t. To o 25% mniej niż przed rokiem. Największym udział w dostawach miała Argentyna (38%).

Zużycie i zapasy

Zużycie kukurydzy w sezonie 2025/26 pozostało bez większych zmian w stosunku do wcześniejszej prognozy. Jednak w stosunku do okresu 2024/25 konsumpcja jest blisko 4% wyższa. Największe wzrosty są widoczne w USA i Chinach.

Wolumen zapasów spada kolejny miesiąc z rzędu. W sezonie 2025/26 ich wartość określana jest na nieznacznie ponad 279 mln t. To prawie 1% mniej niż we wcześniejszej prognozie. Z kolei w stosunku do sezonu 2024/25 wolumen jest o niemal 5% niższy.

Ceny

Najbliższym notowanym stał się kontrakt z terminem zapadalności na marzec 2025 r. Najwyższy poziom cen został osiągnięty na początku listopada (ponad 192 EUR). W dalszej częsci miesiąca stawki w większości kształtowały w pułapie między 185 a 190 ER.

Od połowy listopada do połowy grudnia notowania traciły, chociaż kurs były bardzo zmienne. Zmiana trendu nastąpiła pod koniec roku, kiedy z pułapu 186 EUR kontrakt marcowy umacniał się osiagając w drugiej części stycznia poziom 194 EUR. To najwięcej od 1 sierpnia 2025 r.

Cena kukurydzy paszowej w UE (EUR/t)

Źródło: Market Prices, DG AGRI – Unit C4, KE

Ceny w Polsce

Według danych MRiRW w tygodniu kończącym się 4 stycznia 2026 r. cena tony suchej kukurydzy paszowej wyniosła 744 zł. W porównaniu z analogicznym okresem 2024 r. stawka jest niższa o 12% (-103 zł). Z kolei w stosunku do końca grudnia 2023 r. aktualna cena jest niższa o 74 zł (-9%). Ceny za mokre ziarno kształtują się ok. 414 zł (wobec 435 zł przed miesiącem).

Dolnośląski Ośrodek Doradztwa Rolniczego opublikował stawki oferowane przez skupy na terenie województwa dolnośląskiego w połowie grudnia 2025 r. Kukurydza sucha kosztowała od 650 do 660 zł/t, średnio 655 zł/t, czyli 17 zł więcej niż przed miesiącem. Kukurydza mokra wyceniana była na 400 – 470 zł/t, średnio 434 zł (16 zł więcej m/m).

Zgodnie z systemem informacji MRiRW kukurydza paszowa w grudniu 2025 r. odnotowała niewielką podwyżkę. Wartość 746 zł/t w ujęciu miesięcznym była o niespełna 1% wyższa (7zł). W porównaniu z grudniem 2024 r. stawka jest niższa o 43 zł (-11%).

Kontakt

Anna Małek
Ekspert ekonomiczny

anna.malek@ing.pl

 

Artur Waraksa
Ekspert ekonomiczny

artur.waraksa@ing.pl