Wstęp

Kontrakt na kukurydzę z terminem zapadalności na marzec notował bardzo wysokie przyrosty w ostatnich dniach. Obroty były jednak ograniczone w związku ze zbliżającym się końcem kontraktu. Kolejne kontrakty także utrzymują trend wzrostowy Konflikt między Izraelem i USA, a Iranem przełożył się na umocnienie surowców, także rolnych. Mimo to, z wyjątkiem marcowych notowań, późniejsze kontrakty są na niższym poziomie niż analogiczne sprzed roku (zob. tab.).

MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
marzec'26 czerwiec'26 sierpień'26
3.03.26 210,50 201,25 204,50
3.02.26 191,00 191,00 194,50
zmiana m/m 10,2% 5,4% 5,1%
  marzec'25 czerwiec'25 sierpień'25
3.03.25 194,50 214,25 220,00
zmiana r/r 8,2% -6,1% -7,0%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'25 litopad'25 marzec'25
27.06.25 196,50 199,00 205,00
27.05.25 199,25 200,75 206,75
zmiana m/m -1,4% -0,9% -0,8%
  sierpień'24 listopad'24 marzec'25
27.06.24 207,75 207,00 210,00
zmiana r/r -5,4% -3,9% -2,4%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'25 litopad'25 marzec'25
27.06.25 196,50 199,00 205,00
27.05.25 199,25 200,75 206,75
zmiana m/m -1,4% -0,9% -0,8%
  sierpień'24 listopad'24 marzec'25
27.06.24 207,75 207,00 210,00
zmiana r/r -5,4% -3,9% -2,4%

 

MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%
MATIF notowania kontraktów
(w EUR/t)
Kukurydza
sierpień'22 listopad'22 marzec'23
28.07.22 352,00 323,25 320,50
28.06.22 303,50 301,75 303,00
zmiana m/m 16,0% 7,1% 5,8%
  sierpień'21 listopad'21 marzec'22
28.07.21 262,00 208,00 210,50
zmiana r/r 34,4% 55,4% 52,3%

Produkcja

Źródło: USDA

Świat: W lutym, w najnowszej aktualizacji prognozy USDA (Departament Rolnictwa USA) nie wprowadzono żadnych zmian w globalnym bilansie kukurydzy względem wcześniejszych szacunków. W porównaniu z poprzednim sezonem, bieżące wartości są wyższe. Zarówno w przypadku produkcji, jak i areału i wydajności. Światowe zbiory są rekordowe i oscylują blisko 1 296 mln t. Głównym motorem wzrostu jest duża podwyżka w USA (+54 mln t r/r) w Chinach (+6,3 mln t) i Argentynie (+ 3 mln t).

Handel

Świat: Prognoza obrotów handlowych dotyczących kukurydzy wzrosła w najnowszej prognozie USDA. Wolumen zbliżył się ponownie do 200 mln t. W stosunku do wcześniejszej prognozy jest to niewielki wzrost, z kolei w porównaniu do sezonu 2024/25 wolumen jest wyższy o blisko 5%. Największy eksporter USA odnotowały 9% wzrost r/r.

UE: W drugiej części sezonu 2025/26 utrzymuje słabsze tempo eksportu kukurydzy z krajów Unii Europejskiej. Dynamika w ostatnich tygodniach poprawiła się, a wolumen zbliżył się do 1 130 tys. t. Jednak to wciąż mniej niż przed rokiem (o 16%). Najwięcej ziarna trafiło do Wielkiej Brytanii (23%). Swoje tempo zwiększa też import. Jednak wartość blisko 11 741 tys. t jest o 18% niższa niż w okresie 2024/25. Najwięcej kukurydzy sprowadzono z Ukrainy (37% ogółu).

Polska: Według wstępnych danych MRiRW w pierwszych jedenastu miesiącach 2025 r. wyeksportowano z Polski ponad 3 147tys. t kukurydzy. Tempo jest nieco niższe niż przed rokiem. W stosunku do analogicznego okresu 2024 r. wysyłki są o 7% mniejsze. Najwięcej ziarna trafiło do Niemiec (36%). Import jest niewielki i w analizowanym okresie 2025 r. wyniósł ponad 158 tys. t. To o blisko 8% mniej niż przed rokiem. Największym udział w dostawach miała Argentyna (41%).

Zużycie i zapasy

W lutowej aktualizacji zużycie kukurydzy w sezonie 2025/26 pozostało odnotowało minimalną podwyżkę w wyniku której poziom przekroczył 1 901 tys. t Jednak w stosunku do okresu 2024/25 konsumpcja jest o 4% wyższa. Największe wzrosty są widoczne w USA i Chinach.

Rosnąca konsumpcja i eksport przy stabilnej produkcji skutkowała w lutym korektą wolumenu zapasów końcowych. Aktualnie kształtują się poniżej poziomu 289 mln t. To prawie 1% mniej niż przed miesiącem i o blisko 2% poniżej poziomu z sezonu 2024/25.

Ceny

Od połowy listopada do połowy grudnia notowania traciły, chociaż kurs były bardzo zmienne. Zmiana trendu nastąpiła pod koniec roku, kiedy z pułapu 186 EUR kontrakt marcowy umacniał się osiagając w drugiej części stycznia poziom 194 EUR. To najwięcej od sierpnia 2025 r.

Kontrakt z terminem zapadalności na marzec 2026 r. większość lutego oscylował blisko poziomu 190 EUR. Do sporego wzrostu doszło pod koniec miesiąca. Zarówno zbliżające się do końca notowania marcowe, jak i kolejny kontrakt, dynamicznie umacniały się przekraczając pułap 200 EUR.

Cena kukurydzy paszowej w UE (EUR/t)

Źródło: Market Prices, DG AGRI – Unit C4, KE

Ceny w Polsce

Według danych MRiRW w tygodniu kończącym się 22 lutego 2026 r. cena tony suchej kukurydzy paszowej wyniosła 753 zł. W porównaniu z analogicznym okresem 2025 r. stawka jest niższa o prawie 14% (-118 zł). Z kolei w stosunku do końca lutego 2024 r. aktualna cena jest niższa o 2 zł.

Dolnośląski Ośrodek Doradztwa Rolniczego opublikował stawki oferowane przez skupy na terenie województwa dolnośląskiego w połowie lutego 2026 r. Kukurydza sucha kosztowała od 620 do 700 zł/t, średnio 673 zł/t, czyli 18 zł więcej niż przed miesiącem (+3%).

Zgodnie z systemem informacji MRiRW kukurydza paszowa w styczniu 2026 r. odnotowała kosmetyczną obniżkę. Wartość 743 zł/t w ujęciu miesięcznym była o 3 zł niższa. W porównaniu ze styczniem 2025 r. stawka jest niższa o 120 zł (-14%).

Kontakt

Anna Małek
Ekspert ekonomiczny

anna.malek@ing.pl

 

Artur Waraksa
Ekspert ekonomiczny

artur.waraksa@ing.pl