ETF – Exchange Traded Fund
Fundusze notowane na giełdzie

Wskaźnik dla porównania wyniku inwestycji. Dla ETF benchmarkiem jest indeks giełdowy, o który ten ETF jest oparty. Celem ETF-a nie jest pobicie benchmarku, tylko jego naśladowanie.

Wartość obliczana na podstawie wyceny akcji wybranych spółek giełdowych. Przedstawia ogólną koniunkturę na giełdzie lub stan jakiegoś sektora spółek. Przykładowe indeksy:

WIG – indeks warszawskiej GPW, pokazujący zachowanie prawie wszystkich notowanych spółek

WIG20 – prezentuje 20 największych polskich spółek

WIG20TR – od WIG20 różni się tym, że do jego wartości dopisywane są wypłacane przez spółki dywidendy.

WIG20short – indeks pochodny do indeksu WIG20. Jego wartości zależą od wartości indeksu WIG20. Kształtuje się symetrycznie do indeksu WIG20, np. przy spadku WIG20 o 10 pkt, WIG20short rośnie o 10 pkt.

mWIG40TR – prezentuje 40 średnich polskich spółek. Do jego wartości dopisywane są wypłacone przez spółki dywidendy.

DAX – niemiecki indeks największych 30 spółek

S&P500 – amerykański indeks grupujący 500 największych spółek

Na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) jest dwóch emitentów ETF.

Lyxor – emituje ETF na WIG20, DAX i S&P500.

Agio – emituje ETF na WIG20TR, mWIG40TR i WIG20short.

ETF-y są notowane na GPW w systemie notowań ciągłych. To oznacza, że ich cena zmienia się dynamicznie przez całą sesję, tak jak zmienia się kurs indeksu. Animator cały czas dostarcza oferty zakupu i sprzedaży.

Najczęściej dom maklerski lub sam fundusz, który przez całą sesję na giełdzie wystawia zlecenia zakupu i sprzedaży. Animator dostarcza płynność, tak aby łatwo można było kupić i sprzedać ETF. Animator zapewnia stały spread.

Różnica w cenie pomiędzy ofertą kupna i ofertą sprzedaży. Przy ETF za stały poziom spread’u odpowiada animator.

 

Zarządzanie ETF wiąże się z opłatą pobieraną przez emitenta - czyli fundusz. Jest ona niższa niż opłaty za zarządzanie tradycyjnymi funduszami akcyjnymi. Biuro Maklerskie nie ma udziału w tej opłacie.

Opłaty za zarządzanie (wynagrodzenie dla funduszu) i administrowanie ETF (koszty funduszu) wynoszą od 0,15% do 0,6% w skali roku. Dla funduszu ETF opartego o WIG20short opłata wynosi 2%. Opłata jest naliczana i uwzględniana w cenie ETF.

Biuro Maklerskie od transakcji kupna i sprzedaży pobiera prowizję. To jedyna opłata jaką pobiera Biuro Maklerskie.

Dywidenda to zysk spółki wypłacany jej akcjonariuszom. W przypadku ETF dywidenda może być „dopisywana” do wartości certyfikatu lub nie. Informacje o tym znajdziesz w dokumencie Kluczowe informacje dla każdego ETF. 

Ryzyko błędu naśladowania – choć ETF ma za zadanie jak najwierniej odwzorować zachowania określonego indeksu, w praktyce zawsze występują niewielkie różnice pomiędzy stopą zwrotu ETF a stopą tego indeksu. Różnica ta określana jest jako błąd naśladowania (ang. tracking error). Im niższa jest wartość błędu naśladowania, tym lepsze jest odzwierciedlenie wyników benchmarku.

Kupując i sprzedając ETF nie płacisz od razu podatku od zysku tak jak przy umarzaniu funduszy otwartych.

Zysk jest obliczany ze wszystkich Twoich inwestycji na giełdzie i łączy się z wynikiem na innych instrumentach giełdowych np. akcjach. Po zakończonym roku otrzymujesz PIT do rozliczenia z urzędem skarbowym. Np. masz zysk na ETF 1000 zł, a stratę na akcjach 500 zł, to podatek zapłacisz od 500 zł

To sposób w jaki ETF dobiera instrumenty finansowe, aby zapewnić naśladowanie indeksu. ETF-y wykorzystują do tego jedną z trzech metod:

• fundusz kupuje spółki z tego indeksu w takich proporcjach, aby portfel z nich złożony zachowywał się tak jak indeks – jest to metoda pełnej replikacji (ang. full replication);
• fundusz kupuje spółki z tego indeksu, ale tylko te mające największy wpływ na indeks  - jest to metoda reprezentatywnej próbki (ang. representative sampling);
• fundusz dobiera spółki spoza indeksu, na którym jest oparty (np. akcje spółek amerykańskich w ETF-ie, które mają odwzorować indeks niemiecki), ale jego celem dalej jest odzwierciedlenie zachowania replikowanego indeksu – jest to metoda syntetycznej replikacji (ang. synthetic replication).